Июньское смягчение под угрозой: ЦБ может ограничить снижение ставки

В июне россиянам не стоит ждать серьёзного смягчения денежно-кредитной политики. Виной тому стали возросшие в мае инфляционные ожидания. Об этом рассказали аналитики АО ИК «Вектор Капитал», сообщает KONKURENT.RU.

Как отметили эксперты в своём прогнозе, майские данные по инфляционным ожиданиям россиян фактически исключили сценарий существенного снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России. Регулятор сталкивается с отсутствием позитивных сигналов в статистике, что делает потенциальное сокращение «ключа» более чем на 0,5 п. п. маловероятным.

Дело в том, что свежая статистика зафиксировала негативную динамику настроений в экономике. В мае показатель ожидаемой инфляции увеличился до 13 процентов, а наблюдаемой – вырос с 14,6 до 15,1 процента.

По мнению аналитиков, эти цифры лишают Центробанк необходимого пространства для маневра и ставят под сомнение целесообразность быстрого смягчения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.

При этом отмечается, что оценки текущей ситуации продемонстрировали заметный разрыв между разными категориями граждан в зависимости от наличия финансовой подушки. Так, граждане, не имеющие накоплений, острее ощутили ценовое давление: для них наблюдаемая инфляция подскочила с 15,8 до 16,4 процента. В то же время респонденты со сбережениями, напротив, отметили некоторое замедление роста цен в текущем моменте.

Однако в прогнозах на будущее мнения разделились зеркально. Так, обладатели накоплений стали проявлять большую тревогу, ожидая ускорения инфляции, в то время как группа без сбережений зафиксировала снижение своих опасений. Такая разнонаправленная динамика усложняет задачу регулятора по формированию единого вектора денежно-кредитной политики.

Аналитики отметили, что текущая ситуация указывает на то, что рассчитывать на снижение ключевой ставки сразу на 1 п. п в июне не приходится. Эксперты считают, что даже в случае перехода к смягчению самым мягким и осторожным сценарием для июньского заседания станет снижение показателя лишь на 50 базисных пунктов. На данный момент все макроэкономические вводные говорят в пользу сохранения жесткого контроля над рынком.