Время риск-тейкеров. Авторская колонка Тимура Турлова
Сегодня у многих складывается ощущение, что мы живем в эпоху постоянных и масштабных перемен: стремительно меняется облик стран и индустрий, корректируются векторы внешних связей и зависимостей, разрушаются традиционные и формируются новые цепочки добавленной стоимости. Электронная дистрибуция продуктов и услуг по всему миру бросает вызовы конкуренции и национальным регуляторам. Транснациональные корпорации вытесняются глобальными цифровыми экосистемами. Новые продукты становятся все сложнее, а центр прибыли компаний – все более неуловимым.
И, наконец, изменяется сам смысл происходящего. Для большого количества участников рынка сложность продуктов перешагивает ту черту, когда они становятся уже мало отличимыми от своеобразной «магии».
В конце концов, рынки переживают переформатирование, трансформируются модели потребления, а системы государственного управления вступают в новую фазу перестройки. Что бы ни говорилось раньше, именно сейчас человеческий капитал, похоже, впервые выходит на передний план, опережая по важности накопленный финансовый капитал, инфраструктурные активы и даже устоявшиеся политические традиции. Те самые традиции, которые долгое время служили фундаментом экономического роста и экономического доминирования ведущих стран в XIX–XX веках.
На фоне этих глобальных перемен возвращение Дональда Трампа с его бизнес-ориентированной логикой и арсеналом инструментов агрессивного, но эффективного дельца с более чем полувековым стажем уже не кажется случайностью. Трампа с его умением мыслить, разрывая шаблоны, и действовать без оглядки на отработавшие своё традиции, будто бы выбрал его не столько ставший консервативным средний американский избиратель, а конъюнктура.
И даже если президентство Трампа не будет успешным, а помощь Маска не такой уж и эффективной, то тренд, который они обозначили своим приходом в Белый дом, наверняка продолжится.
Status Quo показывает, что именно сейчас востребованы решения, предполагающие более высокий уровень ответственности за результат, или, простыми словами, смелости. А это значит, что и стратегии государственных деятелей, говоря на языке экономики и финансов, должны стать более рискориентированными.
Конечно, возможность реформ и изменений далеко не всегда абсолютна. Это чем-то похоже на управление автомобилем, который несётся по гоночному треку, но в совершенно разных погодных условиях. И далеко не всегда ты, как водитель за рулем, можешь управлять этим автомобилем так, как хочешь. Не всегда и не на любой скорости, повернув руль вправо, ты сможешь вписаться в правый поворот или вообще не улететь влево. Какие-то иногда чересчур эмоциональные решения могут нанести огромный ущерб, который можно преодолевать потом десятилетиями, даже несмотря на то, что они кажутся справедливыми в какой-то момент времени.
История показывает, что государства, умеющие адаптироваться и использовать накопленный потенциал, получают значительное преимущество. Я верю, что Казахстан – одна из таких стран.
Благодаря тому, что было создано и накоплено с момента независимости, благодаря очень сбалансированным отношениям с США, Европой и Китаем у нас есть уникальный шанс стать по-настоящему центром и цифровым хабом в Центральной Азии, стать точкой, где развивается в первую очередь предиктивный искусственный интеллект. Это видится возможным благодаря ряду уже сформировавшихся цифровых экосистем и накопившемуся объёму больших данных, как коммерческих, так и государственных, на которых сейчас можно строить и создавать уникальные модели для принятия решений, рекомендаций, оценки рисков. На самом деле очень мало стран в мире имеют столь хорошо структурированные государственные данные и понятный законодательный механизм безопасного доступа к ним и обработки.
Одновременно в нашей стране уже есть сотни тысяч человек, которые обладают по-настоящему высокой производительностью труда, очень хорошим образованием и пониманием потенциала этого. Они хорошо интегрированы в международное сообщество, имеют очень широкий круг контактов, наработанных за последние 30 лет.
Именно поэтому уже сейчас во многих вещах, к удивлению своему, мы оказываемся лучшими, наверное, и более продвинутыми, чем наши конкуренты из западных стран, которые все делают медленнее, иногда слишком правильно, но неэффективно, и предлагают слишком консервативные, дорогие и зачастую устаревшие уже в момент выхода решения. В то время как мы ещё активно экспериментируем, иногда ошибаемся, нам не всегда хватает опыта и мудрости, но при этом способны быть очень продуктивными в инновациях как нация – и гордимся этим.
Сегодня у Казахстана есть уникальный шанс стать полноценным интерконнектором, который свяжет между собой тюркские государства, постсоветское пространство, станет полноценным платежным и финансовым хабом, привлечет большое количество валютных депозитов, а эти депозиты можно будет направить на развитие своей собственной экономики. По-настоящему новой, региональной «Швейцарией» есть шанс стать только у нас: мы единственная страна с инвестиционным кредитным рейтингом, открытым счетом капитала, хорошей репутацией. Но и для этого нужны смелость и профессионализм в минимизации рисков, а не оголтелый страх перед рисками, которые ты плохо понимаешь.
К чему все это. И политики, и предприниматели очень часто (почти всегда) оказываются заложниками конъюнктуры. В хорошие времена ты можешь многое делать неправильно и все равно добиваться успеха. Как пример – «жирные нулевые». В периоды очень плохого рынка даже самые выверенные решения, титанические, грамотные и своевременные усилия могут давать очень плохой результат.
Приход Трампа показывает, что сейчас период риск-тейкеров, которые активно сменяют тех, кто уклоняется от риска.
Причём это свойство – умение принимать риск – касается не только политических деятелей: аппетит к риску должен иметь каждый, кто принимает решения в ежедневном режиме. И, знаете, сегодня сама конъюнктура идеальна, чтобы наш госаппарат был смелее и разумно рисковал.
На самом деле нам очень повезло: объективно анализируя ситуацию во всем регионе, кажется, мы сегодня уникальны в том, что у нас реально произошла смена власти, пришла новая, молодая команда, а наш Президент – один из немногих, кто исповедует именно этот формат лидерства и ожидает его масштабирования по всему телу казахстанского государства. Острая потребность, с одной стороны, в преобразованиях, с другой – в инвестициях не оставляет альтернатив.
Ведь в последние 10 лет отношение инвестиций в основной капитал к ВВП в Казахстане в среднем не превышало 17%, а судя по предварительным данным 2024 года, уже недотягивает и до 15%, даже несмотря на мощный импульс государственных капвложений в минувшем году. Для сравнения: в годы, предшествующие кризису-2008 соотношение инвестиции/ВВП фиксировалось значительно выше 20% – и это было больше похоже на норму для такой развивающейся экономики, как казахстанская.
То, что сейчас мы ниже «нормальных» значений, показывает нам сама жизнь – трёхсменка в школах, очереди в больницах, аварии на предприятиях жилищно-коммунального хозяйства, испытывающих системное недофинансирование уже долгое время.
В зимнем обновлении макроэкономического прогноза Всемирного банка по РК на недостаточный объём инфраструктуры указывают и эксперты этой международной организации. Вот данные, которые они приводят: плотность дорожной сети в РК ниже, чем в сопоставимых географически развивающихся и развитых странах в два-четыре раза, по оценке качества дорог Казахстан отстает примерно вдвое.
У нас более слабые показатели доступности питьевой воды, чем в странах с сопоставимыми географическими условиями и уровнем дохода, а также по доступности широкополосного интернета. И это только малая часть наших проблем.
Нынешний казахстанский кабмин не назовешь командой «риск-уклонистов». Судите сами: в 2020–2024 годах затраты государственного бюджета РК росли в среднем на 18% в год, тогда как в доковидные пять лет – всего на 13%. Правительство щедро использовало трансферты из Нацфонда, активно занимало, несмотря на высокие ставки. Можно ли было не повышать зарплаты учителям, не вкладывать в высшее образование, не строить школы или поставить на паузу строительство дорог? На мой взгляд, это слишком долго и так стояло «на паузе».
Кто-то говорит, что казахстанский кабмин пустил государственные финансы вразнос и призывает жить исключительно «по средствам». Но есть и другой взгляд на ситуацию: столкнувшись с рядом накопившихся социально-экономических, демографических и инфраструктурных проблем, правительство не стало пасовать, «сдвигать вправо», делать вид, что ничего не замечает, но вызвалось найти эффективные и устойчивые решения, приняв на себя риски исполнения этих решений. Чтобы это «завтра» у нас вообще было.
Зафиксировав прогнозный дефицит ученических мест в средних школах на уровне 1,1 млн человек к 2026 году, правительство в рамках инициированного Президентом нацпроекта «Комфортная школа» профинансировало строительство 740 современных средних школ за три года (2023–2025). Плановая стоимость нацпроекта – 2,4 трлн тенге.
Столкнувшись с нарастающим количеством аварий на объектах энергетической и коммунальной инфраструктуры, увеличивающимся дефицитом электроэнергии, правительство объединило все мероприятия по модернизации в ещё один нацпроект – на 2025–2029 годы – с общей стоимостью 15 трлн тенге, из которых 1,5 трлн – бюджетные.
Это лишь несколько громких примеров того, как казахстанские чиновники берутся за сложные задачи, не уклоняясь от набора сопутствующих таким решениям рисков.
Реальный сектор экономики и бизнес, пожалуй, не меньше ждут аналогично смелых решений. Сильным подспорьем, на мой взгляд, должен стать переход институциональных инвесторов, и в первую очередь ЕНПФ, к более активному фондированию казахстанских банков и финансированию проектов на территории РК. Фонд должен начать предоставлять длинное стабильное финансирование для ипотечного кредитования и реализации долгосрочных инфраструктурных проектов. И если делать это профессионально, это гораздо надежнее и выгоднее, чем покупать ценные бумаги Минфина США, приносящие доходность ниже инфляции.
Этот набор решений позволит обеспечить бизнес длинными деньгами, экономику – основными средствами, население – рабочими местами и доступным жильем.
Предлагаемые изменения потребуют более смелого взгляда на управление денежно-кредитной политикой. Здесь, как никогда, нужно глубокое понимание «обратной связи» от принимаемых решений, не теоретическое знание законов экономики, а балансирование на грани с учетом глубокого понимания процессов на уровне именно нашего государства. В конце концов, список государственных риск-тейкеров не должен ограничиваться Президентом, потому что бегство от риска начинает обходиться нам уже безумно дорого.
Есть ли у Казахстана возможность сейчас кредитовать свою экономику? Да, с одним из самых больших золотовалютных резервов в мире у нас есть возможность активно выделять и валюту, и тенге для кредитования своей экономики. Строить жилье, создавать рабочие места, вкладывать в цифровизацию.
Но у любой теоретической модели есть условия, при которых её выполнение невозможно, – ограничения. Для модели рискориентированного лидерства главным ограничением служит доверие. Речь идёт не только о доверии граждан – электоральные политики получают его на выборах.
Важно получить доверие от всех ключевых игроков системы – а это и чиновники, и представители национальной буржуазии, крупного и среднего бизнеса.
И здесь мы опять возвращаемся к задаче, которую раз за разом повторяет Президент Токаев – необходимость инвестировать в национальную экономику. Невозможно двигаться вперед, принимая решения исходя из недоверия друг к другу. Правительство должно смелее доверять бизнесу, населению, чтобы те начали платить той же монетой. Когда доверия нет, капитал не привлечет даже высокая доходность: именно так удешевление тенге в моменте вызывает не рост спроса на него, а дальнейшую распродажу, вопреки базовой экономической логике. Серьёзные инвестиции – результат глубокого доверия.
Мне очень радостно слышать (и не так часто об этом говорит вообще кто-то в мире) о доверии в выступлениях нашего Президента, который, напомню, начал серию преобразований с создания Национального совета общественного доверия, призванного восстановить продуктивный диалог между властью и обществом.
Взаимное доверие Токаев неоднократно называл одним из режимов, в котором должна идти реализация его идеологемы Справедливого Казахстана. Говоря о налоговой реформе, с широкого обсуждения которой начался этот год, он ещё прошлой осенью обозначил: «Перезагрузить существующую систему призван новый Налоговый кодекс.
Кодекс должен быть нацелен на выстраивание принципиально нового налогового администрирования на основе доверия к налогоплательщикам».
Однако строить доверие только сверху невозможно. Сети доверия, используя термин специалистов в криптографии и нейросетях, или работают во всех направлениях, или не работают совсем. Рисковать – значит, доверять.
Сегодня очень смело действует Президент, правительство уже показало себя как команда риск-тейкеров, слово за бизнесом и обществом – обеспечить необходимый уровень доверия. И ответственности. Ответственность – это важно, это и признание того, что за нужные реформы мы, как общество, будем готовы платить. В том числе и ростом наших налогов и большей прозрачностью.
Обеспечить доверие – это всегда сложно. Но именно оно формирует фундамент успеха. Если мы, как нация, сохраним своё единство и сможем поверить нашим лидерам, которые пытаются провести важнейшие реформы, у нас есть большой шанс выйти из нынешнего пространства возможностей историческими победителями.
Когда происходят такие тектонические сдвиги, очень важно жать на газ и вырываться вперед. Рисковать, тратить деньги, а не только их складывать и бояться всего на свете. Поверить друг другу, поверить людям, которые тебя окружают, поверить той молодежи, которой принадлежит будущее и которая у нас есть. И поверить своим лидерам, которые искренне, на мой взгляд, заботятся о своей стране и переживают за неё.
