Крупнейшие хедж-фонды проиграли «ленивому» портфелю 60/40 по доходности
Портфель «ленивого» инвестора, в котором 60% отведено под акции, 40% — под облигации, в прошлом году принёс инвесторам большую доходность, чем крупнейшие хедж-фонды по размеру активов, пишет MarketWatch. При этом простой портфель обходится инвестору гораздо дешевле — хедж-фонды могут забирать у клиентов половину прибыли в виде комиссий. За высокие комиссии хедж-фонды издавна критиковал Уоррен Баффет, который однажды даже поставил $1 млн на то, что составленные менеджерами портфели не смогут превзойти S&P 500 на долгом сроке.
Детали
Топ-20 хедж-фондов по размеру активов в управлении в 2024 году показали средневзвешенную доходность 13,1%, показало ежегодное исследование LCH Investments. Доходность лидеров рынка значительно превысила средний результат всей отрасли — он составил 8,3%.
Однако самые эффективные хедж-фонды отстали по доходности от простого портфеля 60/40, заметил MarketWatch.
Издание взяло в расчет портфель, в который включено только два биржевых фонда: на 60% капитала куплен Vanguard Total Stock Market ETF (отслеживает широкий рынок акций США), на оставшиеся — Vanguard Total Bond Market ETF (даёт доступ к широкому рынку облигаций США). По данным сайта Lazy Portfolio ETF, в 2024 году такое распределение принесло инвесторам доходность 14,8%.
При этом составление портфеля 60/40 обойдется инвесторам гораздо дешевле услуг управляющих хедж-фондами, отмечает MarketWatch. По данным исследования LCH, с 1969 году хедж-фонды заработали для клиентов $3,7 трлн, из которых почти половину — $1,8 трлн — забрали в виде комиссий.
Баффет против хедж-фондов
За высокие комиссии хедж-фонды регулярно критиковал Уоррен Баффет, напоминает Bloomberg. В конце 2007 года инвестор-миллиардер публично поставил $1 млн на то, что его пассивный портфель, включающий только фонд на индекс S&P 500, на горизонте 10 лет превзойдет активно управляемый портфель хедж-фондов. Вызов Баффета приняла инвесткомпания Protégé Partners во главе с управляющим Тедом Сейдсом, которая составила для пари пять портфелей.
Спор фактически был завершен досрочно: в 2017 году, за восемь месяцев до конца отведенного срока Сейдс признал поражение. На горизонте 10 лет портфель Баффета показал среднегодовую доходность 8,5%, тогда как доходности составленных Protégé Partners фондов были в диапазоне от 0,3% до 6,5%. Protégé удалось превзойти широкий рынок только в кризисный 2008 год — все последующие годы управляемые компанией фонды отставали от S&P 500. Баффет отдал все выигранные в пари деньги на благотворительность.
